「毅」之言|应文禄在毅达资本2020年度工作会议上的讲话:最好的成功,是彼此成就 - 公司观点 - ADDOR CAPITAL - 毅达资本

「毅」之言|应文禄在毅达资本2020年度工作会议上的讲话:最好的成功,是彼此成就

发布时间: 2021-01-26 15:17:00

1月22日,毅达资本2020年度工作会议在南京顺利召开。

毅达资本董事长应文禄发表讲话,他表示:

当前,全球疫情变化依然存在不确定性,经济复苏依然存在不稳定性,特殊时期正在赋予我们每个个体特殊的使命,包括企业,也包括个人。  

2021年是“十四五”开局之年,“十四五”期间毅达资本必须走高质量发展的道路,不仅要走得快,更要走得好。未来十年,依然是私募股权投资行业的黄金十年。如何在“了不起的中国”,“激荡发展的创投行业”里成为“更加了不起的毅达”,需要大智慧、持续的奋斗精神和上下同欲。

最好的成功不是一个人的成功,而是彼此成就,共同成长。

以下为讲话要点整理:
 
1、了不起的中国:全球不确定格局中确定性的崛起

中国崛起,是确定的趋势。坚定做多中国,投资国运不可犹豫。

2019年底,清科邀请我去做主题演讲,当时美国对中国企业的打压正在步步升级,我曾表达过这样一个观点:2020年,很可能成为一个重要的分水岭

年后,始料未及的一件大事加速了分水岭形成,那就是新冠肺炎疫情。新冠肺炎疫情正在深刻地改变世界,带来的变化不可小看。
2020年4月,基辛格在华尔街日报发表文章说:“新冠将永远改变世界秩序”。这种病毒对社会的溶解作用是不分国界的。虽然对人类健康的攻击可能是暂时的,但它所引发的政治和经济动荡可能会持续几代人。基辛格经历过二战也经历了新冠,现在分裂化的美国正在面临更大的障碍。回顾最近发生的事情,果然被不幸言中。

可以说,疫情之前和疫情之后,我们面临的将是截然不同的两个时代。任何宏观研究忽视了“疫情”这个要素的影响,都是不称职的。
前段时间桥水创始人瑞达利欧发布了系列文章《世界秩序的改变》。他说,历史规律告诉我们,崛起的大国将挑战世界的领先强国,无一例外。我们看到,回顾16世纪以来500多年的发展历史,以教育、金融、创新、科技、贸易等8个指标来衡量大国实力,研究者给每个大国画出了一条曲线。
桔色是荷兰,曾经主导世界贸易的一半;黄色是英国,蓝色是美国,红色是中国。纵观16世纪以来的变化,近40年,确实很明显地看出中国的“垂直攀登”。
 
2020年,世界各国面临同一张艰难的“考试题”,经过艰苦的奋斗,中国交出了令人满意的高分“答卷”。据预测,2020年世界经济可能会萎缩4.2%,中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。根据国家统计局最新发布的国民经济数据来看,2020年中国GDP增长率为2.3%。

未来十年,中国产业从中低端走向中高端领域的趋势非常明显,人才、资本、土地、技术、数据等全要素生产力全面提升、虹吸效应正在产生,世界工厂和中国智造将变得更有影响力。

中国向上增长的趋势一定会继续保持,与发达国家的差距将会越来越小。中国崛起,是确定的趋势,坚定做多中国,投资国运不可犹豫。巴菲特在一次股东会上分享了自己的成功经验,说:“有一点非常重要,我们成功很重要的一点就是赶上了美国的发展。”大家赶上了一个好的时代,我们千万不要辜负这个时代。我们是时代的弄潮儿,正好又赶上了好的国运,产业可以报国,投资可以兴国。

从全球格局变化、到数据表达、再到身在一线的投资感受,我们不能像“身在庐山,不识真面目”,要非常确定投资中国,是全球宏观的潮流趋势,更是历史的选择。必须坚定投资中国,投资中国的未来。
 
2、激荡发展的创投行业:探索前行,螺旋上升 

说完宏观,再来说说我们所处的行业。作为我国多层次资本市场的重要组成部分,私募股权基金在支持创业创新、推进供给侧结构性改革、提高直接融资比例等方面发挥着重要的作用。

2020年,私募股权投资行业对全板块新上市公司的渗透支持率超过65%,在科创板更是超过90%。这充分显示了行业的作用,那就是以专业的研究能力,在更早的阶段给予科技型创业企业直接的融资支持。确实也很了不起。

我认为,未来十年,依然是私募股权投资行业的黄金十年。这个行业,依然值得我们终身奋斗。但是,居安思危,也要更多看到行业潜在的挑战和隐忧。
 
探索前行,螺旋上升。从宏观上看,政府和社会各界给予创投在支持创新创业和产业转型升级方面极大的肯定,认为“创投行业是创新科技发动机、助推器、生力军”。但因为创投行业还是一个年轻的行业,没有经验可循,甚至参考都比较少。在政策上,只能是探索前行,螺旋上升。

监管从严,规范发展。过去行业中的“伪私募”“类私募”“假私募”破坏了整个行业的形象。2021年1月8日,证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》,对于坚持合规经营、规范运营的头部机构来说,监管措施对业务并没有太大的影响,甚至是发展机遇。新年新规,就是正本清源,扶优限劣,让好孩子健康成长,让坏孩子退出市场。

长期在投资行业一线,除了挑战,我还感受到三大隐忧:

第一个隐忧,货币大放水后可能带来通货膨胀压力。为了应对危机,提振市场,全球主要经济体普遍采用宽松的货币和财政政策。但之所以说是个隐忧,因为拜登新政、美联储未来的货币政策方向都隐藏巨大的不确定性,一旦美元开始走强,资金就将收缩回流抽离中国市场,那么对人民币汇率、资产价格、我们现在看到的牛市、蓬勃的出口数据、直到实体经济,都将带来不确定性的影响。

第二个隐忧,超大规模基金好像不太在意估值。巨型基金的横空出世,正在各大重点赛道广泛布局,对于坚守科技投资的机构形成较大压力。

第三个隐忧,IPO本身会变成风口。如何在IPO数量和投资收益中抉择,如何在投资数量和投资质量中平衡,这考验我们所有人的智慧和定力。
 
3、毅达资本的未来:实现二次跃升需要四化建设

毅达资本成立以来经历了生存发展1.0、布局发展2.0两个阶段,现在正在步入高质量发展3.0的第三个阶段。

2021年是“十四五”开局之年,实现更快更好发展,实现二次飞跃,是每一个毅达人的期盼。这就需要切实提升公司的业务布局、产品发行、行业研究、投资判断、管理水平等全方位的能力,真正对标国际一流机构,将公司整体水平拉到更高层次,推动高质量发展真正融入到血液中。对此,我提出毅达资本的“四化建设”——规模化、专业化、规范化和品牌化,积极探索国际化。
 
规模化:规模依然是衡量机构综合能力的核心指标。

专业化:将经验和知识积累转化为生产力。随着中国产业转型升级和资本市场深化改革的推进,可以预见,市场上交易性的机会只会越来越少,一二级市场间的估值差异越来越窄,行业的盈利逻辑在发生变化,未来要获得长期的增长必须从过去传统的IPO逻辑里面解放出来,努力去把握影响未来的战略核心资产,去挣企业成长性的钱。

去年毅达资本在14个关键科技赛道的投资强度超过90%,是一个非常好的信号,时间会验证我们的投资组合。未来毅达资本要去寻找的,就是每个细分行业的龙头,具备无限成长性和想象空间的企业。做到这些需要更加专业化的团队,以更长周期的视角,去发现、识别和把握核心科技资产,拥有核心资产,才能走遍天下,拥有核心资产,就拥有了未来。

规范化:以好规矩,成就方圆。公司规模大了,经营环境更加复杂、人员结构更加多元、业务类型更加综合,“以规矩,成方圆”,走规范化道路是毅达资本防范经营风险,提升长期战斗力的武器。

品牌化每个人都是公司对外的一张名片。从“士弘毅,君子上达”,到“朴诚勇毅,不达不休”;从“让政府放心,让投资人满意,为被投企业赋能”到“ESG报告首次向社会发布”“做善意投资人和有温度的管理人”,毅达品牌的文化内涵在投资实践中逐步获得丰富,品牌影响力逐步扩大。

什么是品牌化?品,就是大家的评价。好品牌就是“大家都说你好”,需要从个人到组织,一切行为的标准都是以最高标准来要求自己,从内到外,从外到内,形成一种惯性,形成一种共同的价值表达。未来我们要力求在一级市场能够培育出一批真正的科技小巨人。让我们的投资项目为品牌代言,为品牌发声,让我们真正有影响力去带动产业、带动生态圈。
 
4、我之存在,因为有你
 
最后,我想用一个故事,结束今天的发言。照片中的雕塑是毅达一角,名叫“如鲸向海”。背后是一片蓝海,前景是一头蓝鲸。大海很大,但是是由点点滴滴的水珠汇聚而成;蓝鲸很大,但是他的每一次驰骋和欢跃都离不开小水滴的拥抱。说明了什么?那就是“我之存在,因为有你”。

最好的成功不是一个人的成功,而是彼此成就,共同成长。

无论何时,我们的成功都不仅仅来自于个人的努力,更多的是团队小伙伴的共同奋斗、积极协作和大平台的赋能加持,每位合伙人、每位团队长、每个小伙伴都应抱有感恩之心和谦卑之心。

毅达的成功,离不开每一位投资人、每一位企业家、每一个小伙伴,我们的每一个经典案例,都凝结了投资人的信任、企业家的奋斗和团队的专业。

愿我们都能勇敢地追求自己的梦想,共同分享成功的喜悦:

我之存在,因为有你

将心注入,毅路同行。
 
 

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发布时间: 2021-01-26 15:17:00

1月22日,毅达资本2020年度工作会议在南京顺利召开。

毅达资本董事长应文禄发表讲话,他表示:

当前,全球疫情变化依然存在不确定性,经济复苏依然存在不稳定性,特殊时期正在赋予我们每个个体特殊的使命,包括企业,也包括个人。  

2021年是“十四五”开局之年,“十四五”期间毅达资本必须走高质量发展的道路,不仅要走得快,更要走得好。未来十年,依然是私募股权投资行业的黄金十年。如何在“了不起的中国”,“激荡发展的创投行业”里成为“更加了不起的毅达”,需要大智慧、持续的奋斗精神和上下同欲。

最好的成功不是一个人的成功,而是彼此成就,共同成长。

以下为讲话要点整理:
 
1、了不起的中国:全球不确定格局中确定性的崛起

中国崛起,是确定的趋势。坚定做多中国,投资国运不可犹豫。

2019年底,清科邀请我去做主题演讲,当时美国对中国企业的打压正在步步升级,我曾表达过这样一个观点:2020年,很可能成为一个重要的分水岭

年后,始料未及的一件大事加速了分水岭形成,那就是新冠肺炎疫情。新冠肺炎疫情正在深刻地改变世界,带来的变化不可小看。
2020年4月,基辛格在华尔街日报发表文章说:“新冠将永远改变世界秩序”。这种病毒对社会的溶解作用是不分国界的。虽然对人类健康的攻击可能是暂时的,但它所引发的政治和经济动荡可能会持续几代人。基辛格经历过二战也经历了新冠,现在分裂化的美国正在面临更大的障碍。回顾最近发生的事情,果然被不幸言中。

可以说,疫情之前和疫情之后,我们面临的将是截然不同的两个时代。任何宏观研究忽视了“疫情”这个要素的影响,都是不称职的。
前段时间桥水创始人瑞达利欧发布了系列文章《世界秩序的改变》。他说,历史规律告诉我们,崛起的大国将挑战世界的领先强国,无一例外。我们看到,回顾16世纪以来500多年的发展历史,以教育、金融、创新、科技、贸易等8个指标来衡量大国实力,研究者给每个大国画出了一条曲线。
桔色是荷兰,曾经主导世界贸易的一半;黄色是英国,蓝色是美国,红色是中国。纵观16世纪以来的变化,近40年,确实很明显地看出中国的“垂直攀登”。
 
2020年,世界各国面临同一张艰难的“考试题”,经过艰苦的奋斗,中国交出了令人满意的高分“答卷”。据预测,2020年世界经济可能会萎缩4.2%,中国将是2020年唯一实现经济正增长的世界主要经济体。根据国家统计局最新发布的国民经济数据来看,2020年中国GDP增长率为2.3%。

未来十年,中国产业从中低端走向中高端领域的趋势非常明显,人才、资本、土地、技术、数据等全要素生产力全面提升、虹吸效应正在产生,世界工厂和中国智造将变得更有影响力。

中国向上增长的趋势一定会继续保持,与发达国家的差距将会越来越小。中国崛起,是确定的趋势,坚定做多中国,投资国运不可犹豫。巴菲特在一次股东会上分享了自己的成功经验,说:“有一点非常重要,我们成功很重要的一点就是赶上了美国的发展。”大家赶上了一个好的时代,我们千万不要辜负这个时代。我们是时代的弄潮儿,正好又赶上了好的国运,产业可以报国,投资可以兴国。

从全球格局变化、到数据表达、再到身在一线的投资感受,我们不能像“身在庐山,不识真面目”,要非常确定投资中国,是全球宏观的潮流趋势,更是历史的选择。必须坚定投资中国,投资中国的未来。
 
2、激荡发展的创投行业:探索前行,螺旋上升 

说完宏观,再来说说我们所处的行业。作为我国多层次资本市场的重要组成部分,私募股权基金在支持创业创新、推进供给侧结构性改革、提高直接融资比例等方面发挥着重要的作用。

2020年,私募股权投资行业对全板块新上市公司的渗透支持率超过65%,在科创板更是超过90%。这充分显示了行业的作用,那就是以专业的研究能力,在更早的阶段给予科技型创业企业直接的融资支持。确实也很了不起。

我认为,未来十年,依然是私募股权投资行业的黄金十年。这个行业,依然值得我们终身奋斗。但是,居安思危,也要更多看到行业潜在的挑战和隐忧。
 
探索前行,螺旋上升。从宏观上看,政府和社会各界给予创投在支持创新创业和产业转型升级方面极大的肯定,认为“创投行业是创新科技发动机、助推器、生力军”。但因为创投行业还是一个年轻的行业,没有经验可循,甚至参考都比较少。在政策上,只能是探索前行,螺旋上升。

监管从严,规范发展。过去行业中的“伪私募”“类私募”“假私募”破坏了整个行业的形象。2021年1月8日,证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》,对于坚持合规经营、规范运营的头部机构来说,监管措施对业务并没有太大的影响,甚至是发展机遇。新年新规,就是正本清源,扶优限劣,让好孩子健康成长,让坏孩子退出市场。

长期在投资行业一线,除了挑战,我还感受到三大隐忧:

第一个隐忧,货币大放水后可能带来通货膨胀压力。为了应对危机,提振市场,全球主要经济体普遍采用宽松的货币和财政政策。但之所以说是个隐忧,因为拜登新政、美联储未来的货币政策方向都隐藏巨大的不确定性,一旦美元开始走强,资金就将收缩回流抽离中国市场,那么对人民币汇率、资产价格、我们现在看到的牛市、蓬勃的出口数据、直到实体经济,都将带来不确定性的影响。

第二个隐忧,超大规模基金好像不太在意估值。巨型基金的横空出世,正在各大重点赛道广泛布局,对于坚守科技投资的机构形成较大压力。

第三个隐忧,IPO本身会变成风口。如何在IPO数量和投资收益中抉择,如何在投资数量和投资质量中平衡,这考验我们所有人的智慧和定力。
 
3、毅达资本的未来:实现二次跃升需要四化建设

毅达资本成立以来经历了生存发展1.0、布局发展2.0两个阶段,现在正在步入高质量发展3.0的第三个阶段。

2021年是“十四五”开局之年,实现更快更好发展,实现二次飞跃,是每一个毅达人的期盼。这就需要切实提升公司的业务布局、产品发行、行业研究、投资判断、管理水平等全方位的能力,真正对标国际一流机构,将公司整体水平拉到更高层次,推动高质量发展真正融入到血液中。对此,我提出毅达资本的“四化建设”——规模化、专业化、规范化和品牌化,积极探索国际化。
 
规模化:规模依然是衡量机构综合能力的核心指标。

专业化:将经验和知识积累转化为生产力。随着中国产业转型升级和资本市场深化改革的推进,可以预见,市场上交易性的机会只会越来越少,一二级市场间的估值差异越来越窄,行业的盈利逻辑在发生变化,未来要获得长期的增长必须从过去传统的IPO逻辑里面解放出来,努力去把握影响未来的战略核心资产,去挣企业成长性的钱。

去年毅达资本在14个关键科技赛道的投资强度超过90%,是一个非常好的信号,时间会验证我们的投资组合。未来毅达资本要去寻找的,就是每个细分行业的龙头,具备无限成长性和想象空间的企业。做到这些需要更加专业化的团队,以更长周期的视角,去发现、识别和把握核心科技资产,拥有核心资产,才能走遍天下,拥有核心资产,就拥有了未来。

规范化:以好规矩,成就方圆。公司规模大了,经营环境更加复杂、人员结构更加多元、业务类型更加综合,“以规矩,成方圆”,走规范化道路是毅达资本防范经营风险,提升长期战斗力的武器。

品牌化每个人都是公司对外的一张名片。从“士弘毅,君子上达”,到“朴诚勇毅,不达不休”;从“让政府放心,让投资人满意,为被投企业赋能”到“ESG报告首次向社会发布”“做善意投资人和有温度的管理人”,毅达品牌的文化内涵在投资实践中逐步获得丰富,品牌影响力逐步扩大。

什么是品牌化?品,就是大家的评价。好品牌就是“大家都说你好”,需要从个人到组织,一切行为的标准都是以最高标准来要求自己,从内到外,从外到内,形成一种惯性,形成一种共同的价值表达。未来我们要力求在一级市场能够培育出一批真正的科技小巨人。让我们的投资项目为品牌代言,为品牌发声,让我们真正有影响力去带动产业、带动生态圈。
 
4、我之存在,因为有你
 
最后,我想用一个故事,结束今天的发言。照片中的雕塑是毅达一角,名叫“如鲸向海”。背后是一片蓝海,前景是一头蓝鲸。大海很大,但是是由点点滴滴的水珠汇聚而成;蓝鲸很大,但是他的每一次驰骋和欢跃都离不开小水滴的拥抱。说明了什么?那就是“我之存在,因为有你”。

最好的成功不是一个人的成功,而是彼此成就,共同成长。

无论何时,我们的成功都不仅仅来自于个人的努力,更多的是团队小伙伴的共同奋斗、积极协作和大平台的赋能加持,每位合伙人、每位团队长、每个小伙伴都应抱有感恩之心和谦卑之心。

毅达的成功,离不开每一位投资人、每一位企业家、每一个小伙伴,我们的每一个经典案例,都凝结了投资人的信任、企业家的奋斗和团队的专业。

愿我们都能勇敢地追求自己的梦想,共同分享成功的喜悦:

我之存在,因为有你

将心注入,毅路同行。
 
 

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