「毅」新闻|毅达资本董事长、创始合伙人应文禄做客第一财经《首席评论》(下)

发布时间: 2019-08-20 23:27:00


    近日,毅达资本董事长、创始合伙人应文禄受中国证券投资基金业协会邀请,做客第一财经《首席评论》资本助力科创企业成长特别节目。科创板上市企业背后离不开VC/PE的支持,同时,科创板的诞生也给VC/PE 提出了新要求。应文禄在节目中分享了他的观点,一起参与此次节目录制的还有源星资本董事长、管理合伙人卓福民以及「毅」家人苏州艾科瑞思智能装备股份有限公司董事长王敕。

    本次分享的是节目的下集专题《科创板给VC/PE出新题》,以下是应文禄在节目中的观点集锦:
 
    7月22日,首批25家科创板企业在上交所开市交易,在他们背后有着一大批私募股权、创投基金的身影。经中国证券投资基金业协会初步统计,首批25家科创板企业中,共23家企业背后得到了私募基金投资,占比达92%。私募基金在投产品共228只,为23家科创企业提供资本金约124亿元。应文禄认为,私募机构助推了中国科技企业的发展,且随着时间的推移,私募机构对科创板的贡献度会表现得越来越明显。
 
    科创板为VC/PE打通了新的退出渠道
 

    应文禄表示,由于科创板的推出,从VC、PE、并购一直到科创板的退出通道打通了,形成了正向的循环,极大地鼓励了私募股权投资机构投资科技企业的热情,也鼓励私募机构往科技型企业的早期阶段投资。因为科技是一个长周期的过程,可能过去没有一个专门板块对应,所以很多私募产品投科技企业的时候是有一些压力的。他们更多会有一些类似于吃快餐,能够尽快产生效益的想法。“过去你看科技型企业,从天使轮到A轮、B轮、C轮甚至还有D轮,轮次非常多,是因为企业不断需要资金,后端又没有退出通道。现在因为有科创板的退出通道,极大地缩短了融资节奏。可能到了A轮、B轮,一看市值10到15个亿,就符合了科创板第一套体系的标准或者第二套体系的标准,他们就选择去科创板上市。”

    科创板如何重塑VC/PE的投资策略
 
    应文禄还认为,科技型企业和过去互联网快模式的打法不太一样,科技的周期比较长,但可能获益也比较大。因此,投资机构需要有足够的耐心去陪伴它。“(科创板)极大地培育了私募投资机构真正做长期价值投资的思维,未来10年到20年,我认为科技是一条非常重要的投资主线,如果大家都能把思维转换过来,真正避免过去看谁投得比较快,看谁很快上市,所谓创造‘奇迹’的投资方式,将对行业发展非常有益。”

    VC/PE如何甄别企业科技含量?
 
    有了科创板,科技含量就成为投资公司考察项目的重要标准,应文禄根据自身多年投资科技型企业的实战经验,总结了一套简明又实用的甄别方法——毅达资本“科技十问”,并且在投资团队不断地实践中逐步落实、完善。应该说,VC/PE深入挖掘企业的科技含量、内在的科创价值,也成了科创时代下的一项 “硬实力”。



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    近日,毅达资本董事长、创始合伙人应文禄受中国证券投资基金业协会邀请,做客第一财经《首席评论》资本助力科创企业成长特别节目。科创板上市企业背后离不开VC/PE的支持,同时,科创板的诞生也给VC/PE 提出了新要求。应文禄在节目中分享了他的观点,一起参与此次节目录制的还有源星资本董事长、管理合伙人卓福民以及「毅」家人苏州艾科瑞思智能装备股份有限公司董事长王敕。

    本次分享的是节目的下集专题《科创板给VC/PE出新题》,以下是应文禄在节目中的观点集锦:
 
    7月22日,首批25家科创板企业在上交所开市交易,在他们背后有着一大批私募股权、创投基金的身影。经中国证券投资基金业协会初步统计,首批25家科创板企业中,共23家企业背后得到了私募基金投资,占比达92%。私募基金在投产品共228只,为23家科创企业提供资本金约124亿元。应文禄认为,私募机构助推了中国科技企业的发展,且随着时间的推移,私募机构对科创板的贡献度会表现得越来越明显。
 
    科创板为VC/PE打通了新的退出渠道
 

    应文禄表示,由于科创板的推出,从VC、PE、并购一直到科创板的退出通道打通了,形成了正向的循环,极大地鼓励了私募股权投资机构投资科技企业的热情,也鼓励私募机构往科技型企业的早期阶段投资。因为科技是一个长周期的过程,可能过去没有一个专门板块对应,所以很多私募产品投科技企业的时候是有一些压力的。他们更多会有一些类似于吃快餐,能够尽快产生效益的想法。“过去你看科技型企业,从天使轮到A轮、B轮、C轮甚至还有D轮,轮次非常多,是因为企业不断需要资金,后端又没有退出通道。现在因为有科创板的退出通道,极大地缩短了融资节奏。可能到了A轮、B轮,一看市值10到15个亿,就符合了科创板第一套体系的标准或者第二套体系的标准,他们就选择去科创板上市。”

    科创板如何重塑VC/PE的投资策略
 
    应文禄还认为,科技型企业和过去互联网快模式的打法不太一样,科技的周期比较长,但可能获益也比较大。因此,投资机构需要有足够的耐心去陪伴它。“(科创板)极大地培育了私募投资机构真正做长期价值投资的思维,未来10年到20年,我认为科技是一条非常重要的投资主线,如果大家都能把思维转换过来,真正避免过去看谁投得比较快,看谁很快上市,所谓创造‘奇迹’的投资方式,将对行业发展非常有益。”

    VC/PE如何甄别企业科技含量?
 
    有了科创板,科技含量就成为投资公司考察项目的重要标准,应文禄根据自身多年投资科技型企业的实战经验,总结了一套简明又实用的甄别方法——毅达资本“科技十问”,并且在投资团队不断地实践中逐步落实、完善。应该说,VC/PE深入挖掘企业的科技含量、内在的科创价值,也成了科创时代下的一项 “硬实力”。



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