「毅」观点|毅达资本创始合伙人黄韬:冻土之下,TMT行业投资机会正在萌芽

发布时间: 2020-01-02 14:50:00


近日,由创客公社、苏商会主办的2020(第5届)创客风云会暨长三角产业投资人峰会”在南京举办,毅达资本创始合伙人黄韬受邀出席并发表演讲
黄韬认为,2019年是TMT行业奇幻漂流的一年,2020年,有三个趋势我们值得期待。积极向好的因素在逐步释放,冻土之下,一些春芽正在孕育生根、破土而出
经整理,Enjoy:

2019年是TMT行业奇幻漂流的一年,在大的环境背景下产生了 “5G元年”、“996 ICU”以及“P2P爆雷”等诸多关键议题“P2P爆雷潮”对区域经济产生了非常大的影响;被热议的“996“背后折射出“拼”的文化,但是这种“拼搏”已到达上限;最让创业者唏嘘的便是“垃圾分类”、“P2P金融”、“电子烟”等热门领域都变成了冷风口。
寒冬中也有积极向好的一面。科创板6月份开场,第一批科创板企业7月22日上市交易。科创板开板的同时,国家也在推行注册制试点,这些都释放出非常好的信号。我们看到,在冻土之下,一些春芽正在孕育生根、破土而出
从股权投资的角度,我们始终坚持“价值投资”逻辑。投资不同于生产手机或汽车,不是做生产线,而是要分析多个维度的参数,看起来简单、做起来难。我们整个团队每年要面对6000多家企业,在这个过程中如何坚持初心?
我们的答案是:价值投资永远不能变,即一个企业要能给社会公众、股东创造价值或者现金流总体上,我们坚守了投资底线,保持了投资定力。

1

投资ToB 或 ToC

TMT投资要做好两大题型:一方面是ToB,另一方面是ToC从整个互联网行业发展来看,ToC领域进入下半场,因越来越贵的流量导致他们不断向头部集中,而采购流量就意味着海量的成本,于是大家纷纷把目光转向了ToB领域。
我们每年投资100多家企业,从横向分析角度来看,ToB和ToC领域在2020年以及今后的5年内依然有机会我们在这两个方向都有投资,例如,投资的ToB企业凌志软件已在科创板通过IPO审核,投资的ToC企业遥望网络已被上市公司并购,每年的利润相当可观。从这个角度来看,目前处在时间窗口期,仍可以布局ToB端和ToC端,去深耕行业。

2

TMT投资三大趋势

投进口替代“华为实体名单”被归为2019年行业热词之一,华为供应链在此次事件中得到根本性转变。在被迫国产化过程中,很多优秀企业崭露头角,伴随着华为这样的龙头企业一起成长,这里面就蕴藏着典型的进口替代机会。如果你热衷二级市场、对一级市场有所涉猎,一定会发现华为“概念股”。
投技术创新它比进口替代更加高端。进口替代解决的是有和无的问题,那质量到底怎么样?在存量市场中,作为一家民族企业,如果具备规模化地替代外资企业能力,至少已经用数据证明,这家企业不比外资差,甚至比他们更好,因为客户已给出了答案。从这个角度来说,投资技术创新是非常重要的,这也是毅达资本正在做的事。
投产业上游我们在ToC端的移动互联网应用方面,投了一些非常好的企业,包括BAT生态链企业。再往上游,涉及操作系统、软件、芯片等关键核心零部件,就很难看到亮眼的企业。
 “制造强国”最重要的便是基础工业,尤其是关键零部件、原材料,是否具备一定的技术实力,支撑我们在关键领域的核心优势因此,涉及关键零部件和原材料等方向,也是投资布局的重点。

3

投资的四个“黄金尺度” 

 团队、技术、场景、现金流,是评价好项目的四个“黄金尺度”
好的团队是第一位的、不可替代的,尤其是优秀的领导核心,这一点已经被很多投资案例反复证明。即使有一个非常好的idea,没有非常优秀的核心层去推动执行,很可能会事倍功半或是中途夭折。相反,一个不出挑的点子,落在了一个有优秀领导核心、很强执行力的团队,成功概率依然会非常大。而我们对后者更感兴趣,也更愿意坐下来交流
在技术层面,我们关注的是前沿科技、创新引领,我们过往的投资案例也印证了这一点。 
应用场景非常重要。关注的到底是一个什么样的场景,场景是不是够大?如果是一个很低天花板的市场,就需要及时调整思路。
现金流之于一家企业,就如同人身上的血液一样重要所有的理想都要有可持续的现金流作为最底层的支撑。

4

TMT与科创板

在2017至2019年传统板块中,包括主板、中小板和创业板,据数据显示,50%-60%企业都有股权投资机构参与。
科创板给了一个全新的答案:企业成长周期正在变短在此过程中如果没有外部资本力量的加持,企业在更短的时间内达到全新高度的概率会降低,而这也是科创板的好处,避免经历漫长的自我积累的过程,转向强势的资本方,他们会帮助企业短时间的实现腾飞。
这对具体的细分行业至关重要。也许企业是千年老二,也许进不了前三,但是有了资本的加持,便会迎来不一样的发展轨迹。我们的投资不是为科创板而生,当前我们冲刺科创板的几家企业也没有一家是为科创板而生,谁也无法预测到科创板的诞生、注册制的一片繁荣。时做布局谈合作基于的是企业的技术、团队及其成长空间
于我们而言,“科创板企业”不是平台主流的指标,我们更关心团队是不是用心做事、技术是不是足够尖端
 TMT有三个词组成,技术、媒体通信。随着时代的发展,5G时代的到来,团队谈的更多的、永恒不变的主题是科技。科技、创新一定要跟人类的生产、生活高度充分的融合,最后指向一个美好的未来。
毅达资本的投资初心、使命担当用一句来总结便是:凝聚社会资本,投资国家未来
 
本文由 创客公社 编辑整理

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发布时间: 2020-01-02 14:50:00


近日,由创客公社、苏商会主办的2020(第5届)创客风云会暨长三角产业投资人峰会”在南京举办,毅达资本创始合伙人黄韬受邀出席并发表演讲
黄韬认为,2019年是TMT行业奇幻漂流的一年,2020年,有三个趋势我们值得期待。积极向好的因素在逐步释放,冻土之下,一些春芽正在孕育生根、破土而出
经整理,Enjoy:

2019年是TMT行业奇幻漂流的一年,在大的环境背景下产生了 “5G元年”、“996 ICU”以及“P2P爆雷”等诸多关键议题“P2P爆雷潮”对区域经济产生了非常大的影响;被热议的“996“背后折射出“拼”的文化,但是这种“拼搏”已到达上限;最让创业者唏嘘的便是“垃圾分类”、“P2P金融”、“电子烟”等热门领域都变成了冷风口。
寒冬中也有积极向好的一面。科创板6月份开场,第一批科创板企业7月22日上市交易。科创板开板的同时,国家也在推行注册制试点,这些都释放出非常好的信号。我们看到,在冻土之下,一些春芽正在孕育生根、破土而出
从股权投资的角度,我们始终坚持“价值投资”逻辑。投资不同于生产手机或汽车,不是做生产线,而是要分析多个维度的参数,看起来简单、做起来难。我们整个团队每年要面对6000多家企业,在这个过程中如何坚持初心?
我们的答案是:价值投资永远不能变,即一个企业要能给社会公众、股东创造价值或者现金流总体上,我们坚守了投资底线,保持了投资定力。

1

投资ToB 或 ToC

TMT投资要做好两大题型:一方面是ToB,另一方面是ToC从整个互联网行业发展来看,ToC领域进入下半场,因越来越贵的流量导致他们不断向头部集中,而采购流量就意味着海量的成本,于是大家纷纷把目光转向了ToB领域。
我们每年投资100多家企业,从横向分析角度来看,ToB和ToC领域在2020年以及今后的5年内依然有机会我们在这两个方向都有投资,例如,投资的ToB企业凌志软件已在科创板通过IPO审核,投资的ToC企业遥望网络已被上市公司并购,每年的利润相当可观。从这个角度来看,目前处在时间窗口期,仍可以布局ToB端和ToC端,去深耕行业。

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TMT投资三大趋势

投进口替代“华为实体名单”被归为2019年行业热词之一,华为供应链在此次事件中得到根本性转变。在被迫国产化过程中,很多优秀企业崭露头角,伴随着华为这样的龙头企业一起成长,这里面就蕴藏着典型的进口替代机会。如果你热衷二级市场、对一级市场有所涉猎,一定会发现华为“概念股”。
投技术创新它比进口替代更加高端。进口替代解决的是有和无的问题,那质量到底怎么样?在存量市场中,作为一家民族企业,如果具备规模化地替代外资企业能力,至少已经用数据证明,这家企业不比外资差,甚至比他们更好,因为客户已给出了答案。从这个角度来说,投资技术创新是非常重要的,这也是毅达资本正在做的事。
投产业上游我们在ToC端的移动互联网应用方面,投了一些非常好的企业,包括BAT生态链企业。再往上游,涉及操作系统、软件、芯片等关键核心零部件,就很难看到亮眼的企业。
 “制造强国”最重要的便是基础工业,尤其是关键零部件、原材料,是否具备一定的技术实力,支撑我们在关键领域的核心优势因此,涉及关键零部件和原材料等方向,也是投资布局的重点。

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投资的四个“黄金尺度” 

 团队、技术、场景、现金流,是评价好项目的四个“黄金尺度”
好的团队是第一位的、不可替代的,尤其是优秀的领导核心,这一点已经被很多投资案例反复证明。即使有一个非常好的idea,没有非常优秀的核心层去推动执行,很可能会事倍功半或是中途夭折。相反,一个不出挑的点子,落在了一个有优秀领导核心、很强执行力的团队,成功概率依然会非常大。而我们对后者更感兴趣,也更愿意坐下来交流
在技术层面,我们关注的是前沿科技、创新引领,我们过往的投资案例也印证了这一点。 
应用场景非常重要。关注的到底是一个什么样的场景,场景是不是够大?如果是一个很低天花板的市场,就需要及时调整思路。
现金流之于一家企业,就如同人身上的血液一样重要所有的理想都要有可持续的现金流作为最底层的支撑。

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TMT与科创板

在2017至2019年传统板块中,包括主板、中小板和创业板,据数据显示,50%-60%企业都有股权投资机构参与。
科创板给了一个全新的答案:企业成长周期正在变短在此过程中如果没有外部资本力量的加持,企业在更短的时间内达到全新高度的概率会降低,而这也是科创板的好处,避免经历漫长的自我积累的过程,转向强势的资本方,他们会帮助企业短时间的实现腾飞。
这对具体的细分行业至关重要。也许企业是千年老二,也许进不了前三,但是有了资本的加持,便会迎来不一样的发展轨迹。我们的投资不是为科创板而生,当前我们冲刺科创板的几家企业也没有一家是为科创板而生,谁也无法预测到科创板的诞生、注册制的一片繁荣。时做布局谈合作基于的是企业的技术、团队及其成长空间
于我们而言,“科创板企业”不是平台主流的指标,我们更关心团队是不是用心做事、技术是不是足够尖端
 TMT有三个词组成,技术、媒体通信。随着时代的发展,5G时代的到来,团队谈的更多的、永恒不变的主题是科技。科技、创新一定要跟人类的生产、生活高度充分的融合,最后指向一个美好的未来。
毅达资本的投资初心、使命担当用一句来总结便是:凝聚社会资本,投资国家未来
 
本文由 创客公社 编辑整理

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